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　　2026年2月，公募行业头部机构广发基金迎来一则关键人事调整——百亿级基金经理傅友兴因“工作原因”卸任副总经理职务，仍留任基金经理。这一变动并非孤立事件，而是公司加速推进“去明星化、平台化”投研转型的重要信号。与此同时，公司主动权益业务持续承压，顶流基金经理规模缩水、核心产品业绩低迷、超六成产品长期跑输基准等问题集中显现，如何在转型中平衡老将经验与新人活力、扭转业绩与规模颓势，成为广发基金亟待破解的难题。

　　曾是全市场顶流的刘格菘，最巅峰时的2020年末管理规模达843.3亿元，是广发基金成长风格投资的核心代表。但受新能源、半导体等重仓赛道2022-2025年持续调整影响，其管理的多只产品近三年亏损超15%，引发投资者大规模赎回。截至2025年三季报，刘格菘的在管规模已缩水至275.1亿元，较巅峰时期下降超七成。产品管理层面，他在2025年密集卸任核心产品，先后退出广发多元新兴股票、管理超8年半的代表作广发小盘成长混合（LOF），截至2025年底仅管理4只产品，管理数量较巅峰时期大幅缩减。

　　更引人关注的是，公司总经理助理、投资管理部总经理王明旭管理的产品，在2025年A股结构性牛市中表现垫底，形成罕见的“双垫底”现象。据新浪财经统计，2025年全市场主动权益基金跌幅前10榜单中，王明旭单独管理的产品占据4席，其中广发内需增长混合A全年跌幅达16.31%，排名倒数第四，距离全市场倒数第一仅差不足4个百分点。业绩亏损持续扩大，2025年前三季度其单独管理的7只基金合计亏损达11.35亿元，四季度8只产品全部亏损，合计亏损约1.73亿元。业绩低迷直接导致规模大幅缩水，王明旭的管理规模从2021年高峰的300亿元持续下滑至2025年末的72.65亿元，一年时间缩水超40亿元，且旗下产品均出现净赎回现象。