棋牌游戏大全,棋牌游戏app,棋牌游戏平台,棋牌游戏赌博,棋牌娱乐,棋牌娱乐平台,棋牌论坛,棋牌,开元棋牌,棋牌游戏有哪些,斗地主,扑克游戏,麻将,德州扑克,牛牛,麻将糊了,掼蛋,炸金花,掼蛋技巧,掼蛋口诀,抢庄牛牛,十点半,龙虎斗,21点,贵阳捉鸡麻将,牌九

　　这里还有一个重要的“小插曲”，刚开始管公募产品的时候，整个市场达到了投资者情绪的极致。如果基金经理的定力不够，很容易一上手就被市场裹挟，买入各种题材股。在2015年大牛市的上半年，刚登峰把A股历史上的基金产品做了复盘，发现无论是公募还是私募，能做到20%年化收益率的寥寥无几。想明白这一点后，刚登峰不再被外部的噪音影响，而是专注于自己的投资目标，这意味着刚登峰必然会放弃许多看似有催化剂的短期机会。这些表面诱人的高收益，实际的胜率很差。最重要的一点是，当刚登峰以年化收益率而非单年收益率作为目标后，他投资的眼光自然就放得更长了。

　　从刚登峰严苛的选股方式看到，他对“可持续”的盈利增长极其重视。毕竟从客观数据看，股市里连续5年利润增速在10%以上的公司，数量只有72家，占比为1.32%（数据来源：Wind；数据截至：2025年9月30日）。我们每年会看到一大批公司有增长，但能保持下去的少之又少。刚登峰的换手率很低，本质也是希望伴随着少数能持续成长下去的公司。相比之下，完全做估值均值回归的人，换手率会更高一些（因为到了合理价格就会卖出，再去换下一个）。

　　巴菲特曾经做过一个演讲，他把1964到1998年的美国股市分为两个完全不同的17年。在第一个17年的1964到1981年之间，道琼斯指数从874.12点涨到了875.00点，基本上原地踏步。在第二个17年的1982到1998年之间，道琼斯指数从875点涨到了9181.43点，涨幅超过10倍，也是美国主动权益投资的黄金时代（期间诞生了彼得·林奇等优秀的公募基金经理，巴菲特和芒格也是那个阶段开始被大家所熟知）。

　　风险提示：泉果竞争优势为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。投资本基金可能面临：市场风险、特有风险、流动性风险、操作风险、管理风险、投资于股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券、港股通、存托凭证、科创板的风险、参与融资业务的风险以及其他风险。基金有风险，投资须谨慎，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件及相关公告。本基金管理人评级为中风险等级（R3），适合平衡型（C3）及以上的投资者，具体风险评级结果请以销售机构评级为准。本基金由泉果基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。