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　　花费很小的成本兑换现金；最后，二者的收益都较为稳定。存款的收益为存款利息，其数额一般是固定的， 在正常的情况下，利息收入是完全有保障的。投资开放式基金的收益是基金净值的增长，基金管理者在操 作的过程中，采用投资组合方式来最大程度地规避非系系统性风险，而且在成熟的市场上，基金管理者还 可以通过风险对冲机制来规避系统性风险，所以投资开放式基金的收益在正常情况下也是比较有保障的， 具有相对的稳定性。 二者虽然具有以上很多的相同之处，但仍然存在着本质的区别，主要表现为： 第一，二者的资金投资方向不同。银行将储蓄存款的资金通过企业贷款或个人信贷的渠道投放到生产或 消费领域，以获取利差收入；开放式基金将投资者的资金投资于证券市场，包括股票、债券等，通过股票 分红或债券利息来获得稳定的收益，同时通过证券市场差价来获得资本利得。 第二，存款合约和基金合约有着本质的区别，二者的风险不同。银行储蓄存款的风险比开放式基金的风 险小得多。存款合约属于债权类合约，银行对存款者负有完全的法定偿债责任；开放式基金将募集到的资 金投放到证券市场，基金管理人只是代替投资者管理资金，基金合约属于股权合约，基金管理者并不保证 资金的收益率，投资者赎回基金的时候是按基金每份的净值获得资金。如果基金管理得好，基金净值就会 增长，投资者就会获得较高的收益；如果证券市场行情较差或基金管理人管理得不好，基金净值就会下跌， 投资者就会遭受损失，其风险直接与证券市场行情和管理人的管理水平相关。 第三，二者收益高低不同。银行储蓄存款的收益是利息，在一般情况下，无论银行效益如何，利率都是 相对固定的；开放式基金的收益率在正常情况下比存款利率高，但是基金的收益是不固定的，当市场行情 好、管理人管理得好时，基金的收益就会较存款利率高，反之则低。此外，不同的基金的收益也各不相同， 而不同银行的存款利率水平基本是相同的。 第四，二者管理的信息透明度不同。银行吸收存款之后，没有义务向存款人披露资金的运行情况，一般 情况下存款人对此也不关心；开放式基金管理人则必须定期向投资者公布基金投资情况和基金净值，投资 者随时都可以知道自己的投资可以兑现多少现金。 第五，二者转换成现金所花费的成本不同。银行存款的存入和提取不需要支付任何费用；开放式基金的 赎回和申购则需要交纳一定费用，所以投资者的资金转换是有一定的成本的。 是投资于开放式基金， 还是以储蓄的形式存到银行，投资者不妨在充分比较二者的异同和优缺点的基础 上，根据个人资金量的多少、承受风险能力的大小、未来对资金的需求状况等方面来安排资金的投放。 基金的基本运行机制 一、证券投资基金的组织体系 （一）基金发起人 1、基金发起人的机构 依照《证券投资基金管理暂行办法》的规定，我国证券投资基金的主要发起人为按照国家有关规定设立的 证券公司、信托投资公司、基金管理公司。《开放式证券投资基金试点办法》第 4 条则明确规定“开放式基 金由管理人设立”。 2、我国对基金发起人资格的要求 依据《证券投资基金管理暂行办法》（以下简称《基金办法》）的规定，基金发起人必须具备以下条件： （1）每个基金发起人的实收资本不少于 3 亿元，主要发起人有 3 年以上从事证券投资经验、连续盈利 的记录，但是基金管理公司除外。 （2）每个基金发起人有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规范。证券投资基金发 起人须有合乎《中华人民共和国公司法》的各种组织机构，有完善的内部风险控制、监察与稽核、财务管 理及人事管理等管理制度。 （3）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施。 （4）有明确可行的基金发起计划。 （5）中国证监会规定的其他条件。 依据《开放式证券投资基金试点办法》的规定，申请设立开放式基金，除应当遵守上述第（3）（4）

　　（5）项的规定外，还应当具备下列条件： ①有明确、合法、合理的投资方向； ②有明确的基金组织形式和运作方式； ③基金托管人、基金管理人近一年内无重大违法、违规行为。 3、基金发起人的职责 证券投资基金发起人的职责主要有以下几方面： （1）发起人之间订立协议 （2）起草基金契约 （3）撰写招募说明书 （4）取得订立的托管协议 （5）准备财务报告和取得法律意见书 （6）拟订基金募集方案 （7）提出设立基金申请 4、基金发起人的权利 （1）申请设立基金； （2）出席或委派代表出席基金持有人大会； （3）取得基金收益； （4）依据有关规定转让基金单位； （5）监督基金经营情况，获取基金业务及财务状况的资料； （6）参与基金清算，取得基金清算后的剩余资产； （7）法律法规认可的其他权利。 5、基金发起人的义务 （1）公告招募说明书； （2）在基金设立时认购和在存续期间持有符合规定比例的基金单位； （3）遵守基金契约； （4）承担基金亏损或者终止时的有限责任； （5）不从事任何有损基金及其他基金持有人利益的活动； （6）基金不能成立时及时退还所募集资金本息和按比例承担费用； （7）法律法规规定的其他义务。 （二）基金投资人 基金投资人是指持有基金单位或基金股份的自然人和法人， 也就是基金的持有人。他们是基金的实际所 有者，享有基金信息的知情权、表决权和收益权。基金的一切投资活动都是为了增加投资者的收益，一切 风险管理都是围绕保护投资者利益来考虑的。因此，投资人是基金一切活动的中心。 1、基金投资人的权利 基金投资人的基本权利包括对基金收益的享有权、 对基金单位的转让权和在一定程度上对基金经营的决 策权。对于不同类型的基金，投资人对投资决策的影响方式是不同的。在公司型基金中，基金投资人通过 股东大会选举产生基金公司的董事会来行使基金公司的重大决策权利。而在契约型基金中，基金投资人只 能通过召开基金收益人大会对基金的重大事项作出决议，但对基金日常决策一般不能有直接影响。 (1)根据有关规定，我国基金投资人享有如下权利： (2)出席或委派代表出席基金投资人大会； (3)取得基金收益； (4)监督基金经营情况，获得基金业务及财务状况方面的资料； (5)申购、赎回或转让基金单位； (6)取得基金清算后的剩余资产；

　　一、基金与股票、债券比较 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资 金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。 股票是股份 公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的形式。投资者通过购买股票成为发行公司的所有者， 按持股份额获得经营收益和参与重大决策表决。 债券是指依法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的 有价证券。其特点是收益固定，风险较小。 证券投资基金与股票、债券相比，存在以下的区别： （1）投资者地位不同。股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；债券的持 有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；基金单位的持有人是基金的受益人，体现的是信 托关系。 （2）风险程度不同。一般情况下，股票的风险大于基金。对中小投资者而言，由于受可支配资产总量 的限制，只能直接投资于少数几只股票、这就犯了把所有鸡蛋放在一个篮子里的投资禁忌，当其所投资 的股票因股市下跌或企业财务状况恶化时，资本金有可能化为乌有；而基金的基本原则是组合投资，分散 风险，把资金按不同的比例分别投于不同期限、不同种类的有价证券，把风险降至最低程度。债券在一般 情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。 （3）收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的。一般情况下，基金收益 比债券高。以美国投资基金为例，国际投资者基金等 25 种基金 1976～1981 年 5 年间的收益增长率， 平 均为 301.6％， 其中最高的 20 世纪增长投资者基金为 465％， 最低的普利特伦德基金为 243％； 1996 而 年国内发行的二种 5 年期政府债券，利率分别只有 13．06％和 8.8％。 （4）投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，证券投资基金是一种间接的证券投资方式，基金的 投资者不再直接参与有价证券的买卖活动，不再直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、 投资对象的选择。 （5）价格取向不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格主要决定于资产净值；而影响 债券价格的主要因素是利率；股票的价格则受供求关系的影响巨大。 （6）投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是无限期的，除非公 司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现；投 资基金则要视所持有的基金形态不同而有区别：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的份 额分得相应的剩余资产。在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放型基金一般没有期限，但投资者可随 时向基金管理人要求赎回。 虽然几种投资工具有以上的不同。但彼此间也存在不少联系： 基金、股票、债券都是有价证券，对它们的投资均为证券投资。基金份额的划分类似于股票：股票是按 股划分，计算其总资产；基金资产则划分为若干个基金单位，投资者按持有基金单位的份额分享基金的 增值收益。契约型封闭基金与债券情况相似，在契约期满后一次收回投资。另外，股票、债券是证券投资 基金的投资对象，在国外有专门以股票、债券为投资对象的股票基金和债券基金。 二、开放式基金与银行储蓄比较 开放式基金与银行储蓄具有很多相同的地方： 首先二者的存取或申购与赎回都可以在同一商业银行分支 机构进行，不涉及其他机构和部门，存款者或投资者只须面对银行办理有关手续即可；其次，都可以随时

　　基金 从资金关系来看，基金是指专门用于某种特定目的并进行独立核算的资金。其中，既包括各国共有的养老 保险基金、退休基金、救济基金、教育奖励基金等，也包括中国特有的财政专项基金、职工集体福利基金、 能源交通重点建设基金、预算调节基金等。 从组织性质上讲，基金是指管理和运作专门用于某种特定目的并进行独立核算的资金的机构或组织。 这 种基金组织，可以是非法人机构（如财政专项基金、高校中的教育奖励基金、保险基金等），可以是事业 性法人机构（如中国的宋庆龄儿童基金会、孙冶方经济学奖励基金会、茅盾文学奖励基金会，美国的福特 基金会、霍布赖特基金会等）,也可以是公司性法人机构。 投资基金 投资基金，是指按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原则和股份有限公司的某些原则，运用现代信 托关系的机制，以基金方式将各个投资者彼此分散的资金集中起来以实现预期投资目的的投资组织制度。

　　证券投资基金的分类 根据不同标准可将投资基金划分为不同的种类。 1、根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金 设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金；封闭式基金是指基金规模在 发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。 2、根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。公司型投资基金是具有 共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金；契约 型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发 行基金单位而组建的投资基金。 3、根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。 成长型投资基金是指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金；收入型基金是指以能为投资者带 来高水平的当期收人为目的的投资基金；平衡型投资基金是指以支付当期收入和追求资本的长期成长为目 的的投资基金。 4、根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金， 指数基金和认股权证基金等。股票基金是指以股票为投资对象的投资基金；债券基金是指以债券为投资对 象的投资基金；货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期 有价证券为投资对象的投资基金：期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金；期权基金是 指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金：指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象 的投资基金；认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。 5、根据投资货币种类，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。美元基金是指投资于美元 市场的投资基金；日元基金是指投资于日元市场的投资基金；欧元基金是指投资于欧元市场的投资基金。